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合伙人“凉了”!找上市公司大把要钱 真的不好使了

2018-10-06 21:46:52
合伙人“凉了”!找上市公司大把要钱 真的不好使了 摘要 【合伙人"凉了"!找上市公司大把要钱 真的不好使了】老邢和钱风的故事绝非孤例。从今年上半年开始,VC/PE募资越发困难。尤其进入下半年,不少私募股权基金反映,上市公司股东LP尤其缺钱。 老邢彻底没钱了。 质押的股权即将再次爆仓。老邢手上只有200万用于周转。面对所投PE的三期基金催款电话,作为LP的他只能叹口气说:“哥们,这次只能掉链子了。” 其实,老邢挺看好这只PE的三期基金,这源于此前他认购的二期基金投资项目中,超过50%属于细分行业的头部公司,盈利水平一直很好。他很清楚,这只PE基金是其资产池里的优质资产之一。 正因如此,今年上半年上述PE三期认购确认之时,尽管囊中羞涩,他依然一口答应下来。与他所投资的其他行业相比,这只基金投资的领域和他所在的制造行业最接近,属于他能看懂的范畴。 当时,老邢已质押的部分上市公司股权跌破平仓线,他已加仓一次,但他仍然对股市的充满期盼——2015年那种牛市不一定重现,但上涨行情一旦出现,释放部分资金,经过资产调整,保留过去几年投资的数十个项目中的好项目,再等待经济好转。 硬挺三个月后,股权质押即将第三次触及平仓线。券商营业部的客户经理带着水果和小礼物前来劝说老邢,希望这次他能主动平仓。 眼下只有打折出售持有的其他上市股权一条路。前段时间老邢以市价的九折报价,四处寻找买家,接盘他手里一家中小板公司16%的股份,然而无人问津。这一次,他把折扣降到八折。 中间介绍人回话芒稻河水下设中华鲟监测点
,有两家机构表示回去商量一下,但几天后再无反馈。老邢很烦躁。股指跌势不减,是很多人不愿受让的主要原因。如果一次性接受这部分股权,三个月内只能卖出1%,这是很多潜在买家的最大顾虑之一。 事实上,这部分股权还是老邢手中的优质资产,他很清楚,余下的那些非上市股权,更低折价也难出手。 股价再次跌破平仓线。老邢看着账影响强度值准确性的条件?-常见技术问答-济南试验机
上的亏损金额,咬紧牙关,从牙缝中挤出了个字:“平!” 券商客户经理的安慰还未结束,PE的催款电话便进来了。老邢耷拉着脑袋,揉了揉额头,按了接听键。 电话另一头,某股权基金合伙人钱风听完老邢的话,安慰了几句挂上电话。这是他今天收到了第三个LP无法认购的反馈。无一例外,全是上市公司股东。而前几个月,他们均在三期基金初期认购中明确表示没问题。 上市公司股同轴度不合格有哪些影响?-常见技术问答-济南试验机
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东缺钱,钱风早有耳闻。他心存侥幸,这几位连续认购两期的LP能有所例外。今日上市公司股东LP纷纷折戟,只能让同事尽快确认其他LP的资金情况,毕竟新基金中上市公司背景的LP占比超过40%,如若全部无法认购,他必须召集合伙人立刻商讨解决之道。 老邢和钱风的故事绝非孤例。从今年上半年开始,VC/PE募资越发困难。尤其进入下半年,不少私募股权基金反映,上市公司股东LP尤其缺钱。 曾有一位上市公司董事长开玩笑地问其投资基金管理人,“能否用上市股权置换认购款?” 不少上市公司股东资金链紧张,正在四处寻找股权接受方。和老邢情况类似,很多股东希望一次性处理手中的股权回笼更多资金,但目前市价打八折也不易找到买家。 “本次经济运行和股市周期走势预期,不在很多投资者的投资经验范围中,这是很多人不敢贸然接收上市股权的主要原因。”深圳一家欲收购上市公司股权的金融机构负责人表示。 老邢很是怀念前几年的旧时光。2014、2015年很多上市公司股东手中的上市公司股权上涨数倍,部分股东持有股权市值从数十亿飞升至数百亿。 老邢正是从2015年下半年开始,陆续将其持有价值200亿的上市股权质押,换回超过80亿的现金。 拿着巨额投资款,他先后几年参与大量非上市股权融资,本是制造行业的他,投资领域涉及多为互联网、科技和医药。 隔行如隔山,此话不虚。老邢投资的非上市股权退出期限漫长,一时之间还见不到收益;而另一边,质押的上市股权市值在去年底跌去四分之一;今年更是一路下行, 8月只能平仓,以亏损收场。 类似故事不断上演。不少上市公司股东在前两年股市高歌猛进之时,误以纸上富贵误为真实身家,各种质押融资获得巨额资金后,四处投资VC/PE、P2P、二级市场等领域。 从今年年初开始,短借长投的资金错配效应显现:股权质押或短期融资款项投向各种长期投资品类,例如PE和其他早期项目,投资回报拉长至5-10年;加之诸如P2P的失败投资,以及二级市场股价持续下跌,资金无法再形成正循环,借新还旧链条一旦断裂,流动性枯竭只是时间问题。 Wind数据显示,截至9月18日,2015年以来,上市公司股权质押股数达到1.05万亿股,共计4.6万笔,涉及2398家上市公司,市值达14.9万亿元。未到解压日的股权质押数量达2.2万笔,共计5141.49亿股。市值为6.37万亿元。 越是投资覆盖面广、对收益率预期较高的上市公司往往越早出现资金短缺的状况,而这种情况往往以民企为主。 统计显示,今年7-8月,国内出现200多家P2P平台资金链断裂的问题。其中不少涉及到上市公司。截至8月底,停运和出现问题上市系P2P约20家,涉及待收余额超过百亿。 左手质押股权平仓或补仓,右手投资项目亏损或者打水漂,部分上市公司股东遭遇投资“双杀”困境。即便遇上再好的项目,也只能望而兴叹。 老邢仍继续寻找买家,最近一些国资背景机构和大型基金正在择优收购资产,他们资金雄厚,或许是他的救星。 上市公司成了重灾区,相反,一C型机与D型机对试验结果有无影响?-常见技术问答-济南试验机
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些资金个人大户LP认购比较轻松。钱风的基金最终个人LP全部接受认购,部分LP看好基金发展还增加认购份额。 多家VC和PE基金反馈显示,目前资金方最充裕的莫过于国企和部分个人投资者。一些个人投资者在2015年牛市斩获不俗收益之后,近两年投资相对稳健。股市进入底部之后,一些人正在寻找便宜的优质标的逢低购入。 钱风的基金最终实际募集超过预期规模70%,他和合伙人都液压万能试验机的拉伸试验夹持应该如何装置?
松了一口气,相对那些实际募集不足3000万的股权投资基金而言,他们已经算幸运了。 高瓴资本的“高瓴基金四期”筹集创纪录的106亿美元的消息,并未让国内VC/PE界振奋不已,募资难短时间内或难破题。 根据投中研究院最新数据显示,2018年8月,国内仅40支基金进入募资阶段,同比下降57.44%;目标募资规模仅107.8亿美元,同比骤降近9成。在完成募集方面。 前海方舟资产管理有限公司董事长靳海涛曾公开表示,当前国LP机构不太合理,国内主流出资人是民营企业、国有企业、相对富裕的个人加上各级政府引导基金,大多属于“新钱”。 全国社会保障基金理事会原副理事长王忠民近日指出,若相关部门对PE/VC基金设定的税率较高,从资本流动角度分析,或将导致国内社会资金更快从这个领域流出。
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