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波导股份净利跌50% 主业萎靡不振沦为手机代工厂

2017-04-07 23:06:17

　　(原标题：波导股分净利下滑50% 沦为手机代工厂)

　　在多年前国产手机占有率第1的波导股分最近几年来发展曲折，手机业务委靡不振。

　　3月27日，波导股分发布2016年年报，报告期内，公司共实现销售收入319002.33万元，同比上升66.86%;营业利润1815.75万元，较上年度减少盈利2141.75万元，减少54.12%，报告期内实现归属于母公司股东的净利润3080.75万元，较上年度减少盈利3017.48万元，减少49.48%。而通讯装备行业平均净利润增长率为36.15%。

　　主业委靡不振

　　沦为代工厂

　　根据年报，公司目前的主要业务是手机主板及整机的研发、生产和销售，和与其相配套的软件和技术服务。公司的经营模式以手机ODM业务为主，即公司根据客户的要求研发设计出整机产品或手机主板，得到客户认可后采购元器件并组织生产，终究将整机或主板销售给客户。而公司自有品牌手机销售占比较低。

　　IHSTechnology中国研究总监王阳在与《证券日报》记者交换时表示，波导股分早已沦为手机代工厂。

　　实际上，波导股分也对自己信心不足。

　　公司在年报中表示，未来随着国内手机市场的饱和，国内手机市场的增速将会率先放缓。与市场增速逐步放缓的同时，智能手机市场的品牌集中度愈来愈高，据统计截止到去年年底，前5名品牌手机的市场占有率已超过70%。另外一方面，随着智能手机性能和配置的不断提升，对手机内存及显示屏等核心元器件需求大增，致使去年出现了多年不见的关键元器件供应紧张、轮番涨价的现象。由于最近几年来手机关键元器件的供应链愈来愈集中，几大品牌厂家对上游供应商的控制力愈来愈强，供应紧张时受影响最大的就是众多中小厂家。

　　与此同时，智能手机时期的手机研发也从外观功能创新为主，变成手机内部的关键部件和材料、和手机的利用软件和内容的创新为主。不但如此，手机生产的工艺也愈来愈复杂，对质量保证能力的要求也愈来愈高。

　　波导股分称，上述手机行业的种种新特点，对类似波导公司这类研发实力不强、生产范围有限、品牌号令力不高的厂家，影响都是很不利的。虽然公司捉住低端智能手机快速增长的市场机遇，通过加大与运营商的合作力度和海外市场的开辟力度，实现了销售收入的大幅增长。但由于低端机市场竞争异常剧烈，加上去年下半年以来又遇上核心元器件的涨价潮，波导股分产品的盈利能力明显降落。同行业内排名靠前的竞争对手相比，公司不论是产品的市场竞争力还是与上游供应商的议价能力都明显不足，主业经营压力很大，公司参股投资的新项目也还没有产生效益，2017年公司面临的竞争情势还更加严峻。

　　公司认为，依现有的综合实力，要摆脱目前的经营窘境难度很大。

　　高息拜托贷款出问题

　　计提坏账准备

　　实际上，公司为摆脱对手机业务的过分依赖，最近几年来也做过很多尝试。

　　在主业疲敝不振、转型不力的情况下，波导股分管理层策划了1条新财路，他们将公司账面上的现金作为信贷资金，放贷图利。以波导股分与淮安弘康房地产开发有限公司(以下称“弘康房地产”)为例，后者2011年从波导股分借入5000万元，2011⑵014年的年利率分别为18%、15%、15%，波导股分那3年实际取得利息收入分别为736万元、760万元和356万元。2011年时，波导股分当年对外拜托贷款产生的收益为2257万元，净利润为1620万元，这意味着如果没有拜托贷款收益的话，波导股分实际为亏损。

　　15%的年化利息率要远高于银行贷款，收益越高也意味着风险越大。事实上，波导股分的多笔拜托贷款确切出现了偿还问题，并引发诉讼。

　　波导股分在年报中表示，公司根据谨慎性原则对涉诉拜托贷款计提了相应的坏账准备。

　　公司还表示，今后计划通过“创业创新，合作双赢”活动的深入展开，积极探索新的业务领域和发展模式，但这类新产品的开发、新业务的探索也面临很大的不肯定性。

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