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上海家化要约收购应者寥寥成败看机构脸色?

2017-03-24 15:35:40

　　原标题：上海家化要约收购应者寥寥最后成败或看机构“脸色”

　　有市场人士向记者表示，依照上海家化目前的股价走势，中小投资者接受要约的可能性较小。反观大型机构投资者，即使其有减持意愿，但由于持股范围大，从2级市场兜售其实不太现实，届时接受要约则是公道的选择。另外，2015年3季报显示，证金公司报告期末共持有上海家化2010.56万股，位列第4大股东，其会否借此机会将持股定向出售给平安，也值得关注。

　　以太富祥尔为运作平台，“平安系”向上海家化股东发起的部份要约收购进程过半。目前来看，由于收购方案表露后2级市场股价向着要约价快速靠拢，太小的套利空间并未引发投资者预受要约的兴趣。在市场人士看来，“平安系”本次要约收购能否成行，持股量较大的机构投资者终究将成为“决定性因素”。

　　上交所最新表露信息显示，从11月4日部份要约收购启动至11月17日，累计已有64位投资者共629.92万股股分预受要约。明细来看，前期参与部份要约收购主要以中小投资者为主，每天预受要约股分范围均相对较小，只有11月16日当天预受要约股数到达了568.52万股(共7位股东预受)，显示出个别投资大户也已开始加入预受行列。但即使如此，上述预受要约股分仍不及“平安系”计划收购范围的零头。

　　根据太富祥尔此前表露的要约收购方案，其将以40元/股的价格，向除上海家化团体及上海惠盛之外的上海家化股东发出部份收购要约，要约收购股分数量为2.09亿股，要约收购期限从11月4日至12月3日，总计30个自然日。若能如愿收购上述范围股分，“平安系”未来所持上海家化股权比例将增至58.87%，从而实现绝对控股，而其付出的资金代价将高达83.58亿元。太富祥尔表示，实行本次要约收购主要是为了进1步整合和优化中国平安旗下的产业资源配置，巩固中国平安的控股地位，但其实不以终止上海家化上市地位为目的。

　　虽然目前预受要约股数较少，且随时可以撤回要约，但从过往要约收购案例来看，投资者密集接受要约则主要集中在最后3个工作日，因此“平安系”本次要约收购终究会达成怎样的结果，目前还是个未知数。

　　对本次要约收购的前景，有市场人士向记者表示，依照上海家化目前的股价走势，中小投资者接受要约的可能性较小。“以11月18日为例，上海家化2级市场全天股价波动区间在39.96元至40.10元之间，鉴于要约收购价格为40元，对中小投资者而言，相较于预受要约，其完全可以通过2级市场将持股套现，同时可以节省时间本钱。反观大型机构投资者，即使其有减持意愿，但由于持股范围大，从2级市场兜售其实不太现实，届时接受要约则是公道的选择。”

　　鉴于上海家化股东榜历来是机构投资者“扎堆”，因此接受要约与否，则要看其对“平安系”每股40元的出价是不是认可。不能不提的是，2015年3季报显示，证金公司报告期末共持有上海家化2010.56万股，位列第4大股东，其会否借此机会将持股定向出售给平安，值得关注。来源：上海证券报记者:徐锐

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