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上海家化走出内斗掘金400亿口腔护理市场

2017-02-28 13:06:17

　　原标题：上海家化走出"内斗" 掘金400亿口腔护理市场

　　分析人士指出，这是上海家化品牌战略发展计划有序进展的表现，同时，上海家化出售天江药业、新工厂搬迁等重大事项均已落实，信批背规案件调查、审理终结，包括公司组织架构及人事调剂在内的重大事项基本落地，表明上海家化在渐渐走出此前“内斗阴影”。

　　6月25日晚，上海家化公告称，上海家化与漳州片仔癀药业股分有限公司(下称“片仔癀”)签署了合作意向书，拟共同出资设立上海家化片仔癀(漳州)口腔护理有限责任公司，注册资本为1.9亿元人民币。

　　中金公司认为，上海家化与片仔癀属于强强联合，片仔癀有望复制云南白药成功模式，共同掘金未来400亿中国口腔护理市场。

　　另有业内人士指出，上海家化业务的有序扩大及未来新1期的股权鼓励推出，都是上海家化走出“内斗阴影”的信号。

　　掘金400亿口腔护理市场

　　6月25日晚，上海家化与漳州片仔癀签署《合作意向书》，拟共同出资或通过其各自的下属子公司在福建省漳州市共同出资设立上海家化片仔癀(漳州)口腔护理有限责任公司，主要经营牙膏产品及其它口腔护理品类产品的研发、生产和销售。

　　据了解，合资公司注册资本为1.9亿元人民币，上海家化(或其下属子公司)持有49%的股权;漳州片仔癀(或其下属子公司)持有51%的股权，家化片仔癀将授权上海家化或其指定的下属子公司作为独家经销商。

　　上海家化表示，通过成立合资公司，未来上海家化将通过有效利用双方的良好经营资源，力争顺利进入口腔护理用品领域，进1步完善和拓展现有业务品类，从而巩固公司在本土日化产业中的领先地位。同时，合资公司的牙膏业务有望显著增加上海家化的销售收入，进1步提高公司的竞争力。

　　上海家化并购口腔护理业务的欲望由来已久。2014年6月，上海家化正式发布了未来5年的战略计划：到2018年，上海家化要实现销售收入突破120亿元，其中100亿元将来自于现有品牌的增长与收入，另外20亿元来自于并购带来的销售增量。

　　对未来如何发展，上海家化证券事务办公室的负责人向表示，目前还仅仅是合作意向，具体未来如何布局还不太清楚，但肯定将大力发展牙膏业务。

　　中金公司认为，上海家化与片仔癀的牵手，属于强强联合进入口腔护理领域，将完善上海家化品类布局。目前上海家化的产品主要集中在护肤、洗浴、花露水等领域，此次家化借助和优良品牌片仔癀合作进入口腔护理领域，将拓展公司的日化产品的品类，为公司未来收购口腔护理品牌打下基础，也将巩固和提高家化作为国内日化龙头企业的地位。

　　事实上，高端中草药口腔护理未来发展空间巨大。根据Euromonitor的数据显示，2019年中国口腔护理市场范围将近400亿元，复合增长率约8%。特别是高端中草药牙膏最近几年来增速明显高于行业。

　　不过，虽然看上去口腔护理业务1片蓝海，但实际竞争也非常剧烈。在1次全国口腔标委会会议上，隆力奇供应链体系总经理陆小宇介绍称，目前，中国牙膏市场依然由外资巨头品牌占主导地位，约占60%的市场份额，其次是本土企业根据传统优势占据了约40%的市场份额。

　　以高露洁、佳洁士、黑人、中华、云南白药等为主的1线牙膏品牌占据市场的主导地位，要想在中国牙膏市场争取份额其实不容易。

　　1位日化行业分析师向记者指出，能像云南白药牙膏这样成功的案例其实不多。实际上，两面针之前也推出太高端牙膏“御方”系列均未成功，6必治等类似产品也是如此。

　　“内斗阴影”渐渐走出

　　虽然目前与片仔癀达成仅仅是合作意向，但有业内分析人士指出，这是上海家化品牌战略发展计划有序进展的表现，同时，上海家化出售天江药业、新工厂搬迁、关联交易等重大事项均已落实，包括公司组织架构及人事调剂在内的重大事项基本落地，表明上海家化在渐渐走出此前“内斗阴影”。

　　财报显示，2014年上海家化营业收入为53.35亿元，同比增长19.38%;继年报事迹发布以后，2015年1季度上海家化营业收入为15.95亿元，同比增长18.52%。

　　上海家化证券事务办公室负责人也坦言，内斗影响正在逐步消除，2014年的事迹增长及目前各种战略计划的稳步推动便是很好的印证。

　　就在半月前的6 月12 日晚，上海家化公告称，收到上海监管局下发的《行政处罚决定书》，此前上海家化因涉嫌信息表露背规于2013 年11 月被证券会立案调查。调查认定公司同供应商沪江日化在2009⑵012 年期间产生的采购、销售及资金拆借等关联交易未有表露，构成信披背规。上海证监局决定对公司予以正告，并处以30 万元罚款;对前董事长和相干高管处以正告和罚款。

　　靴子落地。瑞银证券就此评论判断，公司信披背规的案件已调查、审理终结，且处罚结果较轻，有助于公司恢复正常运营。

　　更大的利好在于，随着上海家化新的股权鼓励及员工持股计划的出台，也使其团队整体趋于稳定，有益于上海家化逐步进入1个上升通道。

　　据了解，2012年股权鼓励的最后1期已于6月8日解锁，上海家化近期公告的《上海家化联合股分有限公司2015年员工持股计划》(草案)显示，此次持股计划的股票触及的标的股票总量约为15.09万股，触及的股票数量约占公司现有股本总额的0.0224%。

　　与此同时，上海家化还推出了针对公司高级管理人员、公司核心人材和管理骨干的股票期权与限制性股票鼓励计划，拟向鼓励对象授与权益总计260.62万份，约占本鼓励计划签署时公司股本总额的0.3876%。

　　上海家化首席人力资源官朱黎在接受媒体采访中表示，此前的薪酬体系中，长时间鼓励的比重较高，而固定薪酬和短时间鼓励的比重较少，全面薪酬总额是有竞争力的，这有益于留住员工。

　　“本次长时间鼓励计划则更强调全面薪酬的市场竞争力，通过调剂现金收入和长时间鼓励的占比，使员工的薪酬结构更符合市场规律，帮助公司进1步鼓励、留住和吸引优秀人材。”朱黎表示。

　　事实上，此前也正是由于股权锁定，在去年上海家化高管人事动荡时期，有分析称，因部份高管及员工遭到2012年上海家化股权鼓励捆绑，不能脱身离开上海家化，现在股权解锁后或将会陆续有1批家化高管离开。据了解，6月份上海家化便有两起关于高管辞职的公告。

　　“上海家化前两年内部出现了1些问题，公司人事变动相对频繁，并且公司与前总经理王茁的人事纠纷还未了。人事问题仍将是上海家化今年的重点。”上述分析师表示。

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