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沱牌38亿元下嫁天洋 “新东家”遭业内质疑

2017-02-19 01:03:34

　　原标题：沱牌38亿元“下嫁”天洋

　　混改效果待考

　　在业内人士看来，沱牌团体虽然将自己卖了高身价，但从未涉足白酒业的新东家能否促使身处事迹下滑窘境的沱牌团体走上光明坦途还有待现实考验

　　8月19日上午10点，西南联合产权交易所的电子屏幕上，竞价起始数字“12.50”开始以每秒0.1的速度上涨变动。

　　1场白酒界的股权转让及增资扩股网络竞拍活动在此进行。

　　屏幕上的大字显示，交易的对象是位列“川酒6朵金花”之1的4川沱牌舍得团体有限公司(以下简称沱牌团体)38.78%的股权。

　　36分钟后，经过203轮的剧烈报价，屏幕上的竞价数字终究定格在“23.51”。

　　与此同时，喝彩声与掌声同起。

　　“本项目是4川省酒类企业混合所有制改革的第1宗成功案例，也创下目前4川省国企混改的最高增值额纪录。”交易所的1位工作人员如是说。

　　38亿元转让70%股权

　　西南联合产权交易所官网对此次竞拍交易公布的信息显示，参与此次竞价的共有4家投资人，竞价起始价为项目挂牌价12.50元/股，折合总价约20.32亿元。

　　终究，沱牌团体股权转让由编号为“G20150819282”号的投资人以每股23.51元的价格成功竞得，折合总价约38.22亿元，增值约17.9亿元，溢价率88%。

　　“在此次股权转让及增资扩股完成后，新东家将取得沱牌团体70%股权，4川省遂宁市射洪县人民政府仍然将持有沱牌团体30%股权。”1位业内人士流露。

　　“沱牌团体的股权转让从年初1波多折，如今终究如愿。”中国品牌研究院研究员朱丹蓬说。

　　时间的指针拨回7个月前。

　　1月15日，沱牌舍得酒业股分有限公司(以下简称沱牌舍得，其为沱牌团体控股上市公司)发布以12.19亿元的价格挂牌转让38.78%股权及增资扩股的公告。

　　1个月后，沱牌团体因未征得意向受让方，选择延期。3月2日，股权转让再次受挫，挂牌时间再次延期。

　　3月16日，沱牌团体第2次延期公告期满仍未征集到意向受让方。至此，沱牌股权转让宣布流产。

　　事实上，这并不是沱牌团体首次股权转让搁浅，业内人士流露，自2004年以来，亦有3次。

　　“刻薄的要求是此次转让失败的直接缘由。对接盘方来讲压力太大，特别是在当前白酒业深度调剂之际。”对此，1位业内人士流露。

　　公然资料显示，沱牌团体在此次转让公告中要求，投资方或其实际控制人最近1年未经审计的总资产不低于人民币100亿元，且净资产不低于人民币20亿元，同时2011年至2013年连续盈利且每一年盈利不低于两亿元。另外，还包括10年内不得转让控股权、缴税等方面的条件。

　　7月7日，射洪县政府在西南联合产权交易所再度挂出沱牌团体38.78%股权转让及增资扩股项目公告。在此次方案中，射洪县下降了要求，意向投资方的总资产要求不低于40亿元且净资产不低于20亿元，2012年至2014年连续盈利便可。

　　8月4日，沱牌舍得公告称，沱牌团体股权转让及增资扩股事宜首次挂牌期届满，共有4家公司作为意向受让方向西南联合产权交易所递交了报名资料。

　　半月后，沱牌团体得偿所愿。

　　沱牌舍得在8月20日发布的公告中表示，此次转让及增资，射洪县政府还没有与受让方达成终究协议，并且待逐级上报到国务院国资委和中国证监会批准后方能生效。

　　“新东家”遭业内质疑

　　“天洋是甚么鬼?”19日下午，沱牌舍得在公告中公布“G20150819282”号投资人身份后，1位业内人士在微信朋友圈中表示费解。

　　这并不是1个人的疑惑。多位业内人士向法治周末记者表达了一样的想法。

　　沱牌舍得的公告显示，砸下38亿元的“金主”，是在白酒业内名不见经传的天洋控股团体。

　　根据天洋团体网站信息显示，该企业开创于1993年，是具有文化产业、科技产业、互联网金融、产业地产4大主营业务的大型控股团体，旗下具有香港上市公司，即天洋国际控股。

　　但法治周末记者从其官网、百度检索“天洋团体+酒”后发现，此前，天洋团体并未显示存在经营或投资有关于白酒业的信息。

　　值得注意的是，香港联合交易所数据显示，根据天洋国际控股2014年财报，其资产净值为14.38亿元，亏损1.43亿港元。该公司解释亏损缘由主要为该公司逾期支付在北京买地的价款而被罚款8500万港元，和该公司承当的物业发展营运本钱增加而至。目前，该土地价款已支付。

　　“由天洋团体终究来接盘沱牌团体确切让人费解。”朱丹蓬判断，这次交易背后也许与沱牌团体当地政府的某些斟酌有关。

　　“这次天洋团体收购沱牌团体股权，不好判断他们的想法，是做借壳平台还是做实业。”白酒专家铁犁也对法治周末记者表达了一样的疑惑，“目前局势不明朗，不明白它的收购意图。”

　　“如果天洋是想将沱牌团体作为借壳平台，那末是和沱牌团体的股权改制背道而驰的，对沱牌团体未来的发展将是不利的。”铁犁表示，“如果天洋团体接盘控股沱牌团体是作为未来企业发展或转型中的支柱产业之1，那末从长远来看，这对沱牌团体的发展是有益的。”

　　能否重振事迹不被看好

　　但是，在多位业内人士看来，即便天洋团体接盘控股沱牌团体意在作为发展或转型的支柱方向，从未涉足白酒业的新东家能否促使身处事迹下滑窘境的沱牌团体走上光明坦途还有待现实考验。

　　8月20日，沱牌舍得发布2015年上半年事迹报告。

　　报告显示，今年上半年沱牌舍得实现营业收入62719.61万元，同比下滑14.21%;实现归属于上市公司股东的净利润为674.58万元，同比下滑35.57%。依照沱牌舍得2015年计划，今年要实现营业收入18亿元，而上半年仅完成计划的34.84%。

　　沱牌舍得在报告中称，营业收入的减少主要系公司销售降落而至。

　　在业内人士看来，天洋团体接盘控股沱牌团体后，也许在短时间内有增大沱牌舍得事迹下滑的可能。

　　“天洋团体接盘控股后，在重新构架了企业的战略发展后，如何进行市场化的运作、市场的定位和企业的竞争定位是1个操作技术上的问题。这必须要正确，如果是外行进来了，多少都会犯1些毛病。”铁犁认为，更多的企业是会出错误的，天洋团体亦不例外。

　　铁犁亦坦言，天洋团体接盘控股后，最受影响的还是人的因素。

　　“沱牌团体由原来的国营企业变成了民营控股，实际上是从体制上产生了很大的变化。对企业的组织架构、管理班子、经营思想会产生很大的变化。1般的情况下，要经历对原本的管理团队实行1个逐渐退出，新的团队逐渐融会的进程。在这个进程中，会存在对事迹影响的风险。”铁犁说。

　　朱丹蓬判断，天洋团体接盘控股沱牌团体后，可能会选择保持原有管理团队继续实行经营权1段时间。“这方便于1个传统体制行业与新兴管理企业在管理、运营等方面的磨合。”

　　“可以说，沱牌这个酒厂在近20年来的发展进步不大。这归因于其本身就存在着1些问题。新的管理团队，新的老板来了以后，如何逐渐消化这些问题，化不利为有益，这也是考验天洋团体。”铁犁说。来源：法治周末见习记者：代秀辉

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