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万豪122亿美元鲸吞喜达屋中外酒店加速竞合

2017-02-04 09:48:22

　　原标题：万豪122亿美元鲸吞喜达屋中外酒店加速竞合

　　美国当地时间11月16日，知名酒店团体万豪国际团体和喜达屋酒店及度假村国际团体(NYSE：HOT)共同宣布，两家公司董事会1致批准了1项终究合并协议。

　　根据协议，万豪团体将以价值119亿美元股票和3.4亿美元现金为代价收购喜达屋，该交易预计将于2016年年中完成。

　　这同时也意味着，包括锦江酒店团体、海航团体、中投公司在内的中资竞购方悉数出局。17日，1位接近锦江团体人士对本报确认了此消息，而海航方面则表示不对事件做任何评论。

　　合并后的万豪-喜达屋团体将超过希尔顿成为全球最大酒店团体，在全球100多个国家和地区运行和管理5500多家酒店、共110万个房间。在截至今年9月30日止12个月内，预计管理服务收益超过27亿美元。

　　虽然外界看好声1片，华丽顾问机构首席知识官赵焕焱在接受21世纪经济报导采访时则认为，合并后双方客户系统的整合是关键，必须公道地区品牌散布以解决同质品牌的相互竞争问题。

　　新酒店旗舰显现

　　此番的巨头同盟是继2007年黑石团体260亿美元私有化希尔顿酒店后业内最大的1笔交易。根据协议，每股喜达屋普通股将置换0.92股万豪普通股(总计价值约119亿美元)，而剩下的以每股2美元的现金方式支付。交易完成后，喜达屋的投资者将具有合并后公司37%的股分。

　　公司方面流露，未来万豪团体的总部依然设在美国马里兰州的贝塞斯达，但公司董事会成员将从原来的11名增加至14名，新增加的3名董事由喜达屋派驻。

　　根据美国酒店权威杂志《HOTELS》最新公布数据，2014年万豪团体总计具有酒店总数4175家，酒店房间总数71.48万间客房，位列全球第2;而喜达屋则以1222家酒店总数和35.42万间客房总数，位列全球第8。

　　万豪中国在给21世纪经济报导回应称，这次并购“结合了喜达屋在生活时尚酒店品牌及国际网络，和万豪在奢华、度假、会议及精选服务酒店领域的优势，可为客人、会议准备商、酒店业主及特许经营合作火伴带来更加全面的品牌阵容。”

　　对此，中投顾问酒店餐饮行业研究员严明航认为，喜达屋之所以“卖身”是为了更好地应对竞争对手的竞争。“喜达屋的主力市场集中在高端市场，中端市场布局相对不足，但是从全球市场的消费能力来看，主力军依然是中产阶级。最近几年来高端酒店市场增长乏力，致使喜达屋收益降落，终究只能选择出售。”

　　公然资料显示，去年喜达屋团体全球营收为59.83亿美元，同比降落了2.16%;运营利润为8.82亿美元，比2013年减少了0.43亿美元。在客房的增长速度上，2014年希尔顿和万豪的房间数增长率分别为5.37%和5.78%，而喜达屋仅为2.1%。

　　为了减缓财务压力，过去8年喜达屋在全球范围内共出售了87家酒店。今年以来，喜达屋已前后出售了威尼斯格瑞提皇宫酒店和腓尼基度假酒店。

　　赵焕焱分析，此次出售主要还是以喜达屋股东方利益最大化作为动身点斟酌。“不过，万豪和喜达屋均为全球高端酒店品牌团体，同质品牌较多，散布网点重合度也较大。双方合体后或将面临同1城市构成自相竞争的状态，品牌散布需要全盘问虑，另外同质品牌调和是工作重点也是考验之1。”

　　目前，喜达屋旗下有威斯汀、喜来登、瑞吉、奢华精选、W酒店、艾美、福朋酒店、雅乐轩和源宿等12个中高端酒店品牌，而万豪旗下则有万豪、丽思卡尔顿、万丽酒店、万怡酒店、华丽达等19个覆盖公寓、中高端酒店和度假市场品牌。

　　严明航预计，2者合并后将进1步巩固在全球市场上的地位，并能通过品牌交叉促销、会员嘉奖等带来范围效应，下降运营本钱。

　　中外竞合加速

　　早在今年4月，喜达屋董事会便暗示成心出售公司。当时，包括洲际、万豪、希尔顿都被盛传成心接盘，但最后均被被交易方否认。直到今年10月，市场再次传出锦江、海航、中投3家中资企业正寻求购买喜达屋消息，让并购1事再起波涛，后来连凯悦也被暴光在竞购者之列。

　　事实上，在过去两年，中国酒店团体频繁出海并购。从2013年的海航、3元、浙江君澜酒店，到去年锦江收购卢浮酒店团体、铂涛携手巴黎酒店、华住姻联法国雅高，此举也大幅度提升中国酒店军团在国际市场的地位及影响力。

　　据《HOTELS》世界百强酒店表露，2014年前身为7天的铂涛团体位列全球第7;锦江紧追其后，排名第9;如家、华住分列第101、102位;格林豪泰则较2013年进步1名，排在15名;开元也首次进入30强，位列26名。

　　“多是担心肠位受挑战，所以(万豪)改变了态度。”据上述接近锦江团体知情人士流露，之前万豪确切1度退出竞购，但后来随着中资企业的加入，让其重回谈判桌。

　　这也许正是出让方喜达屋所乐见的。今年5月，万豪团体总裁兼首席履行官Arne Sorenson曾公然表示：“相较于万豪在最近几年内收购的AC酒店、盖洛德酒店、Protea酒店和德尔塔酒店等，喜达屋其实不符合万豪1贯的收购期望”。

　　但据喜达屋CEO Bruce W. Duncan11月16日在邮件中确认，双方的合并审查早在今年4月就已开始，未来喜达屋旗下品牌将全部归于万豪。根据此前消息，由锦江、海航和中投组成的财团欲出资760亿元(折合119亿美元)参与并购，这比终究成交价足足低了3亿美元。

　　严明航认为，目前锦江酒店的主业集中在终端酒店市场，在国内市场已比较完善，在亚洲及欧洲也已分别涉足韩国、法国市场，但美洲市场仍未布局，并购喜达屋能使该公司拓展高端酒店市场，完善全球化布局。

　　“而最近几年来海航团体也在加快全球化步伐，其在全球市场的布局也主要集中在高端酒店市场，如果可以并购喜达屋将有助于建立品牌形象，扩大在高端酒店市场的占有率。”严明航说。

　　在赵焕焱看来，在这次中外巨头交手中，中国企业给了大溢价但终究依然落空，是由于喜达屋的1大价值在于品牌。“如果进入了不利于保护品牌价值的企业手里，品牌形象就会黯然失色，这也是喜达屋的斟酌因素之1。”

　　同时，资产占比只有2.95%的喜达屋对中国房地产及投资公司来讲其实并没有太大意义。“锦江是国资委拜托进行酒店管理的，其责任是把国有酒店管理品牌发展到国内外。但海航不1样，作为1家房地产企业和投资公司，收购标的应当是不动产。”赵焕焱说。　本文来源：21世纪经济报导作者：叶碧华

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