您当前的位置：首页 > 品牌动态

华润套现17年情缘深铁371亿定局万科之争

2017-01-26 20:47:10

　　(原标题：华润套现17年情缘深铁371亿定局万科之争)

　　均价每股22元、总代价371.71亿元……随着12日晚的1纸公告，相伴17载的万科与华润各奔前程。

　　根据万科公告，华润与深圳地铁签订万科股分受让协议，深圳地铁拟受让其所持有的共16.89亿股万科A股股分。

　　于股东名单上，华润和深圳地铁不过是名字上的置换，但于股权大战解决的角度，却是关键1步。关于股权大战内在逻辑与外在环境的讨论、关于情怀与规则的讨论、关于监管机构参与和资本自由的讨论，到此都可以暂时搁置了。万科股权大战已迎来曙光。

　　目前，本次股权转让还需得到国资委等机构审批方能组织实行，但相干机构的通过将成为大几率事件。根据万科1月12日晚公告，万科将于1月13日开市时复牌。

　　第1财经记者根据公然表露数据整理，上述交易正式交割后，姚振华的宝能系持有万科股权25.4%，深铁持有15.31%，中国恒大团体持有14.07%，安邦持股6.18%，金鹏、德赢1号两个资管计划(万科管理层)总计持股7.12%，证金公司持股2.89%，个人股东刘元生持有1.23%。

　　随着深铁12日晚发文称将支持万科管理团队实行运营和管理，加上刘元生的力挺，万科管理层已挽回了在股权占比上与宝能系的劣势。鉴于监管层对“蛮横人”在资本市场上的限制，万科股权大战仿佛已有定局。

　　17年情缘终结

　　深圳地铁的谈判桌，华润与万科的告别场。

　　华润是在与深圳地铁的谈判桌上完成告别万科的初步仪式的，自从2000年进入万科，华润、万科同行17载，如今行将“分手”。

　　1切始于2015年7月10日，宝能第1次举牌万科;7月24日，宝能再次举牌，持股万科达10%，仅次于此时持有万科股分14.9%的华润;8月26日，宝能通过2级市场增持、融资融券买入、收益互换3种方式对万科发起第3次举牌，就此夺下第1大股东之位。

　　其间，万科管理层曾不止1次上门要求华润支援，但华润伸出的援手只是“蜻蜓点水”。

　　港交所权益信息表露数据显示，华润在2015年8月31日、9月1日两次增持万科，分别以均价13.37元/股增持约752.15万股、以均价13.34元/股增持约2974.3万股，两次增持共耗资约4.97亿元。增持完成后，华润共持有万科15.31%股分，当时以微弱优势领先宝能。尔后，华润在持股万科方面再无动作。

　　2017年1月12日，关键的1天。华润与深圳地铁签订万科股分受让协议，深圳地铁拟受让其所持有的共16.89亿股万科A股股分，总代价是371.71亿元，对应的每股交易价格为22元。通过此次股分受让，深圳地铁将成为仅次于宝能的万科第2大股东，而华润则将完全退出。

　　又是深铁。2016年3月，万科宣布拟引入深圳地铁团体，主要以新发行股分方式，收购深圳地铁团体所持有的目标公司全部或部份股权，预计交易范围介于人民币400亿元~600亿元。

　　按发行股分数量上限，万科总股本将增至139亿股。依照当时各方持有的万科股票比例测算，深圳地铁团体将成为公司第1大股东，持股比例20.65%，宝能系持股比例降至19.27%，华润持股比例降至12.10%，安邦则为3.61%。

　　但此方案遭到华润强烈反对，在1董会议上，来自华润的3名董事均投出反对票。尔后，万科针对引进深圳地铁的2董会议迟迟未能召开。直至2016年12月18日下午，万科宣布终止收购深铁资产。

　　是非曲直。正是有此种种因由，华润退出万科才使人倍感意外。此前将深圳地铁视为对手的华润，却在事件的演化中、舆论的裹挟里，急忙将原来的对手拥抱入怀。

　　股权大战迈出关键1步

　　商场莫测，只有永久的利益。毫无疑问，这是1宗高溢价收购。

　　相比万科当初宣布引进深圳地铁的增发股票定价为15.88元/股，华润的转让价格每股高出6.12元，持有一样体量的股分(16.89亿股万科A)，深圳地铁要付出的代价须高出103.36亿元。

　　再相比万科目前的股价与市值，截至万科停牌前，即1月11日的收盘价格20.4元/股，深圳地铁收购华润持有的万科A的价格每股高出1.6元。整体而言，华润持有万科A股票的市值近344.5亿元，而转让给深圳地铁的价格却高出27亿元。

　　财经与房地产知名评论员黄立冲对第1财经记者表示：“对资本方而言，万科的最大价值在于控制权，但经过宝能和恒大的入场后，华润已失去对万科的控制能力，不如套现离场，毕竟这次深圳地铁给的价格不错。”

　　黄立冲表示，华润转让万科股票的代价有两种兑付方法，1是拿地、2是拿钱，“如果拿钱，深圳地铁需要中央层面的调和，才能从银行借钱，如果没有高层支持，深圳地铁难以做成此事。”

　　经过前期种种变故，深圳地铁还是入场了。虽然是高价从华润手上收购股票，但同属于国资系统，终免去冒上国资流失的风险。

　　深圳地铁表示，万科具有优秀的管理团队、丰富的开发经验和扎实的发展基础，将支持万科管理团队依照既定战略目标，实行运营和管理。

　　截至发稿前，第1财经记者还没有得到华润团体的相干回复。

　　来自万科的说法称，今后，万科将和深圳地铁1道，依照国家“1035”计划发展要求，努力实践“轨道+物业”发展模式，在巩固和发展既有业务的同时，加快向“城市配套服务商”转型。

　　深圳地铁高溢价收购万科股权，给资本市场带来良好预期，暂时免去因华润退出而酿成的股价方面的压力。

　　同策咨询研究部总监张雄伟对第1财经记者表示，万科成功引进深圳地铁有3大意义，其1是，万科推重的“轨道+物业”情势能得到更好的支持，在深圳而言，万科的竞争力将无人能及;其2，作为万科股东，不排除深圳地铁以钱或地的情势，继续增持万科;其3，确保万科股权在相对集中的状态下，在可见的时期内稳定地发展。

　　广发证券地产首席分析师乐加栋表示，此次深圳地铁受让华润团体股分，只能说万科股权事件朝着解决方向迈出了第1步，但要说该事件得到有效解决还为时尚早，局面仍然复杂，未来走向有待视察。乐加栋提示投资者要关注事件进程中的不肯定性带来的投资风险。

TAG：