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德奥通航业绩难看 “联姻”珍爱网是各取所需

2017-08-16 12:59:45

　　(原标题：德奥通航事迹难看 “联姻”珍重网是各取所需)

　　德奥通航主营业务为电器装备和通用航空，自2015年开始，公司经营事迹堕入瓶颈。此次和珍重网联姻后，德奥通航将实现具有家电业务、通航业务与互联网婚恋业务的多主业布局。

　　对这桩欲通过珍重网转型婚恋服务的收购，德奥通航表面打的是“想实现家电消费的转型”的主张，内心更想借此解救其颓势的事迹。

　　德奥通航主营亏损不断

　　目前，德奥通航主营业务为电器装备和通用航空双主业运营，但电器装备业务在2015年度和2016年度中的收入占比分别为97.39%和95.52%，其通用航空业务仍处于培养期。

　　2015年、2016年和2017年第1季度，德奥通航营业收入分别是6.54亿元、7.17亿元、1.64亿元。但其扣非净利润为⑵302.77万元、⑴003.48万元、⑴496.58万元。德奥通航利润中的大部份靠的还是财政补贴。

　　“通用航空是个长时间高投入但回报缓慢的领域，上市公司应当也是有了事迹压力才继续诸如有强大盈利能力的业务来支持其市值。”灼识咨询开创合伙人侯绪超对记者表示，若并购成功，未来不排除德奥通航以婚恋服务为主业的可能。但双方业务很难有互补性和协同效应，更多的还是资本运作。“未来，应当还是独立运营，不可能整合在1起，上市公司应当还是行使董事会的权利，授权原管理团队经营比较稳妥。”

　　在香颂资本履行董事沈萌看来，珍重网作为互联网婚恋服务企业，其商业模式其实不属于热门概念，而且同业竞争剧烈、对手范围与珍重网也不相上下，因此珍重网其实不是1块“香饽饽”。但是对市场缺少优良资产、德奥通航也不具有超群支付能力的条件下，珍重网也算是能合作的少数标的之1。

　　侯绪超认为，珍重网这次取得的现金其实不会对业务有实质性的投入，这些钱都是用于撤除VIE，乃至公司还要拿出自有资金，所以，后期珍重网会不会大力扩大，还是选择稳扎稳打，利用现有业务基础首先实现事迹许诺，都还待视察。在他看来，珍重网本身还是有盈利能力的，只是看未来这几年是如何释放了。

　　珍重网路在何方

　　易观报告指出，2016年中国互联网婚恋交友领导者即珍重网、世纪佳缘、百合网、友缘在线4家共占据了78.5%的市场分额。

　　公告显示，目前珍重网收入的主要来源为O2O直营店1对1红娘服务收入。区分于其他3家对手的是，珍重网2015年12月之前主要采取“自主运营的直营店+代理运营店”的方式经营，2015年12月后全部采取自主运营的直营店模式。

　　“珍重网以提供线上到电话红娘服务进入婚恋市场，线上自助式约会服务起步较晚，但依托线上到线下直营门店红年业务的营收贡献，2016年市场份额迅速升至第1位。他们的营收主要是在线下。”易观生活服务高级分析师杨欣指出。

　　营收上虽然珍重网暂时领先，但从市值上来看，百合网截止2017年8月11日的总市值是65.34亿元，是珍重网此次重组估值27.4亿元的2.38倍。值得注意的是，百合网也1直没有停止和A股市场之间的紧密合作。

　　在此势头下，珍重网尽早拥抱A股市场，也许能占得1点先机。

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