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沱牌舍得股意外搁浅酒业混改政商势力涌动

2017-03-10 07:05:34

　　原标题：沱牌舍得等转股叫停酒业混改背后政商权势涌动

　　醉翁之意不在“酒”，这或许是对白酒行业最近两起混改失败案例最好的概括。

　　3月16日晚上，在挂牌转让连续两次延期无人接盘后，沱牌舍得团体转让股权的操作被当地政府叫停，而这已是沱牌第3次转让股权遭市场冷遇了;更早1天，3月15日，山东省安丘市政府以红头文件的情势，叫停山东景芝团体国有股权转让交易。

　　这两个地方国企的混改操作手法几近相同，其遭受的挫折让全部行业感到失落，同时也让全部白酒行业的混改蒙上了1层阴影。毕竟，作为此轮混改大潮中的先行者，两家酒企的改革方案和预期效果都为业界注视。

　　搁浅的缘由很多，技术层面上包括，股权转让的价格是不是太高，地方国资委开出的条件是不是过于刻薄，和民资进入国有企业以后双方的融会度等问题。固然，白酒行业延续的低迷和调剂也让新进入者感到犹豫，毕竟，全部白酒行业早已告别“黄金10年”了。

　　实际上，感到犹豫的不单单是新进入者，混改的推动者——地方政府亦感到犹豫。用1位地方国资委官员的话说，“价格高了，市场不买账;价格低了，又有贱卖国有资产的嫌疑”，在这类气氛下，混改成了严格的“自上而下”的工程，“等政策，看风向”成为大多数主政者的选择。

　　这是1场以酒业为载体的混改实验，技术上的操作和路径选择折射出全部混合所有制改革的探途经程，其背后也是1场资本涌动和政治权利的转移进程，其暂时的搁浅也许表明，我们正在经历的混改，仍有更多的道路需要摸索。

　　意外搁浅

　　在第2次股权转让失败以后，没有人会相信沱牌舍得会再1次栽跟头，毕竟这是1场由当地政府推动的项目。

　　此前，1月15日，沱牌舍得团体在西南联合产权交易所挂牌，意向投资者可出资12.19亿元取得沱牌舍得团体70%的股权，射洪县政府持有剩余的30%股权，前者将成为沱牌舍得酒业的实际控制人。

　　2月11日首次挂牌期满，公司以未征集到意向受让方为由继续延期，经过两次延期后的3月16日晚上，射洪县政府才叫停了这场拉锯战。

　　“酒业整体环境不好，无人接盘虽然不会太过意外。”有接近沱牌舍得的消息人士告知经济视察报，“但奇怪的是，当地政府开出的条件貌似就是奔着无人接盘的结果去的。”

　　依照沱牌舍得挂牌公告，沱牌舍得要求意向受让方许诺2018年团体收入力争实现50亿元，税收10亿元;2020年力争100亿元，税收20亿元。而全部行业的现实则是，2014年，全国酿酒行业范围以上企业累计实现利润总额为976.2亿元，同比降落7.44%，这类略带“任性”的条件让业界直呼“看不懂”。

　　沱牌还要求，意向投资方或其实际控制人最近1年年末经审计的总资产不低于人民币100亿元且净资产不低于人民币 20亿元，2011⑵013年连续盈利且每一年盈利不低于2亿元。

　　此前，这类有些“抱大腿”的条件引发外界质疑，最大的疑问在于，这类条件有“私人订制”的嫌疑。在全部交易期内，包括“复星、绿地、平安等企业均与企业传出过绯闻”，而复星1度成为最大的潜伏收购方。“转让条件最少有几个值得商议的地方，股权转让以后，公司的经营将作何调剂，为了完成预期销售目标，是继续坚持现有的主业结构，还是可以发展多元经营，这些都是不清晰的。”对沱牌舍得开出的条件，4川创智产权经纪有限公司总经理刁军分析指出，“另外一方面，企业本身的资产质量评估是不是准确，本次混改能否改进公司的治理结构，也没有看到明确的说明”。

　　一样情形的还有山东景芝团体，依照其开出的条件，将以6741万元的价格间接转让景芝酒业33.54%的股分，接盘者将成为景芝酒业第2大股东。

　　但同时，公司转让公告直接表露了管理层拟参与受让该挂牌股权的意向：安丘远景投资管理合伙企业拟受让景芝团体全部股权。公告还对意向受让方提出了针对性的条件，要求“意向受让方或其主要经营团队具有大型白酒企业经营管理经验的，同等条件下优先”。

　　公然信息显示，远景投资公司的注册日期与景芝团体挂牌转让国有股的公告刊登日期为同1天，即今年的2月15日，注册场所为山东省潍坊市安丘市景芝镇景阳街东段景芝酒业公司院内17号房1楼，公司履行事务合伙人为刘全平，而刘全平同时是景芝团体和景芝酒业法人代表。

　　白酒行业视察家欧阳千里告知经济视察报，“这有管理层收购的嫌疑，而且在历次白酒并购项目中，不乏这样的操作”。

　　在此期间，山东浮来春团体曾携新组建的酒业并购基金高调宣布竞购景芝团体股分。浮来春总经理王冰在接受经济视察报采访时表示，“公司在上交了180万保证金的同时，也向景芝酒业提出了并购以后的人员安置条件”。

　　“浮来春收购景芝，上演蛇吞象，极可能是个乌龙，有炒作的嫌疑，毕竟双方的实力差距太大，当地政府也不会满意这样的收购对象。”有接近浮来春的消息人士向经济视察报表示，“但浮来春的出现，确切让安丘市政府或景芝团体内部措手不及”。

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