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左手培训右手投资：盛景网联的资本挪腾术

2018-12-07 20:28:10

左手培训右手投资：盛景网联的资本挪腾术中国网财经8月13日讯(记者金易子)8月11日下午，盛景网联(833010)新三板挂牌仪式在北京举行。在培育了300余家学员企业挂牌新三板后，盛景网联终于敲响了属于自己的开市钟声。 “盛景之于新三板的意义，好比三十年前微软、Intel、苹果之于NASDAQ的意义，将是新三板中的标杆性企业。”在接受中国网财经记者采访时，盛景网联董事长彭志强表示，盛景网联的目标是百亿美元市值。学员企业为母基金培育逾五百LP “以培训为入口，以投资为放大”——这是盛景网联商业模式的概括。从2007年创立伊始便为中小企业企业主提供培训咨询业务为起点的盛景网联，用8年时间积累了超过万家学员企业的资源。而随着去年母基金业务的横空出世，盛景网联的商业模式逐步实现了“培训咨询+投资”的结合。 “通过学员企业，我们不仅可以找到很多优质的投资标的，而且为母基金培育了目前已超过500家、未来或超过数千家的LP。”彭志强指出。彭志强告诉中国网财经记者，目前盛景网联的母基金已与君联资本、经纬中国、达晨创投、GGV纪源资本等国内主流VC进行深度合作。不仅如此，盛景网联在美国和以色列亦有布局。 “去年从建立以来9个月内，母基金投资规模达到20亿元，今年按照目前进展，投资规模或将达到60亿元，明年则会超过百亿。”彭志强表示，盛景的规划是在母基金领域达到每年200亿元的规模，目标是成为全球第一母基金。值得注意的是，全球化母基金投资是盛景网联在全球化创新方面的动作之一，此外包括公司近期将举办的“盛景全球创新大奖”与在此期间揭幕的盛景国际创新孵化器。在彭志强的设想中，培训咨询是投资业务的入口，透过母基金业务，连接全球优秀的100家基金管理人，从而连接到每年全球最为优秀的2000家创新公司，“在此基础上，我们可以做GP自己不做的，但又希望我们去提供的增值服务，如挂牌、定增、做市、并购等。” 彭志强对记者强调，盛景网联的商业模式与已在新三板挂牌的融资规模巨大的几家PE公司是完全不同的，“盛景是创新生态系统，既有培训造成的巨大流量入口，同时还有平台型的商业模式，即把平台左边的中小企业，平台右边的服务商连接起来，形成‘跨边网络效应’。” 放弃创业板转奔新三板多年的探索和积累，让盛景网联业绩不俗，亦让其萌生了成为公众公司的想法。“根据财报，税后净利润为7370万元，没有一分钱的应收账款，还有接近1.4亿元的预收账款。更重要的是，我们的投资收益还没有释放。”彭志强表示。尽管从财务表现上看，已达到创业板上市标准，不过盛景网联最终却仍选择了新三板。 “交易退出是目前新三板中诟病较多的地方。”不过彭志强亦对记者表示，公司短时间内并没有出售股份的强烈动机，投资者也希望能长期持有，因此目前交易退出的阶段性不活跃并不构成障碍，“对于刚刚走上资本市场的盛景而言，还有正面意义，让我们安下心来，踏踏实实做好企业。” 除了交易退出的便利性，一个交易所的挂牌的确定性和股权融资的可行性亦是彭志强所看重的，而彭志强认为，在这两个方面新三板甚至优于主板与创业板。 “新三板挂牌的确定性很高，挂牌的确定性对于发展型的企业很有价值。”彭志强说。据悉，盛景网联从4月26日申报，7月17日拿到挂牌确认函，7月29日在新三板正式挂牌，其中过程仅3个月。针对股权融资可行性，彭志强认为，创业板股权融资要求一次性出让25%股份和限制发行价格，这对于创新创业企业而言很痛苦也很被动，而新三板上的发行则是完全市场化的。彭志强告诉中国网财经中心记者，在7月29日挂牌后的短短几日内，盛景网联先后完成了分红、转增并将发行第一轮定增，“新三板看似今天关注度少，但企业可以按照市场化的方法，更主动规划，而新三板的效率也非常高。” 期待更多优质企业挂牌新三板事实上，盛景网联最终选择登陆新三板，还源于在其培训咨询服务下，已有逾300家学员企业登陆新三板，占比约十分之一。这样的经验和成果不仅让盛景网联与新三板紧紧相连，亦让亲眼见证新三板发展的彭志强对这个市场感受颇深。近期中国资本市场在股灾后进入震荡期，新三板亦受波及呈现低迷态势。不过彭志强认为，这对于盛景网联并不会构成影响，“现在市盈率还是挺高的。根据盛景的财务表现、财务质量及成长性，我们测算，盛景的市盈率应是平均市盈率的两倍。现在市场尚未回归合理估值，这次股灾核心原因是流动性枯竭，目前市场总体资金量仍旧很大。” 彭志强认为，虽然在股灾时要停止IPO，但解决中国股市问题，反而是要放开让好公司上市。不过在A股散户化的情况下，放开的难度较大，因此应选择在新三板放开。彭志强向记者指出，如盛景网联等优质企业在新三板挂牌会带动大批好公司登陆新三板；此外，中国一半的优质企业是VIE架构，盛景所发起的龙腾回归母基金在引领着海归企业拆VIE架构回归，也引领市值低于十亿美元的企业回归新三板。针对新三板的未来，彭志强亦对记者表达了自身的想法。他希望，交易退出方面进行更进一步的制度建设。此外，他亦期待分层管理制度的推出。彭志强还指出，做市商要扩容，且要考虑做市商资金来源，允许对外募集资金。如今近七百家做市企业，却仅有七十余家做市商，且每家券商只能拿自有资金做市，这导致做市的资金量远远落后于新三板的发展需要。在接受中国网财经记者采访时，彭志强希望，在这次股灾稳定之后，上述期待有计划的在未来一到两年内逐步落地，“伴随着越来越多好公司到新三板上，交易制度的突破便与此相得益彰，新三板流动性也能得以改善。” 宝宝吃了退烧药不退烧怎么办
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